一、日本全面解除“紧急状态”
当地时间25日傍晚，日本首相安倍晋三宣布，此前仍处于疫情“特定警戒”的首都东京圈以及北海道五地全部解除“紧急状态”。此举意味着，日本正式结束了因疫情首次触发的“紧急状态”，全境的47个都道府县也因此逐步恢复正常的生活与社会秩序。首都东京圈以及北海道地区为日本的GDP贡献近三分之一，因此，紧急状态的解除为提振日本经济带来一大利好。
解除了紧急状态的日本，复工复产箭在弦上。7月或重开国门，日本的商界人士代表均表示，要恢复经济秩序，确保商贸人士的正常流动必不可少。很多企业的设备调控问题需要日本专家亲临现场，但由于当前的人员限制措施，导致企业的相关需求无法得到满足。
但是日本政府的最新消息显示，鉴于世界部分国家的疫情依然严重，对于外国人进入日本的限制措施，将会延长到6月下旬。因此，最早在7月，日本政府将取消部分疫情已经平息的国家的国民入境限制。
日本政府采取多种举措，一方面，日本受到奥运会延期带来的巨大经济影响，急需让经济迅速回到正轨，而中日之间经济往来十分紧密，长期阻断两国之间商务人员往来，对经济复苏也没有好处；另一方面，很多因春节回国的留学生和各种商务人员，现在都盼望着早日回日本，展开正常的工作和学习生活。
日本观光厅20日发布的统计数据显示，4月仅有2900名外国人入境日本，比去年同期减少了99.9%，降幅较3月下降93.0%，创下1964年1月采取目前调查方法以来的最大降幅。因此，日本经济急待
二、5G日渐换发新生，网红经济应运而上
2020年是我国5G网络建设的关键年份，截至4月底，中国移动全国基站总数达462万个，其中5G基站近14万个，年底规模将超30万个，中国电信与中国联通积极推动5G共建共享，截至4月，已累计开通5G基站10万个，在全国31省份开通5G共建共享，实现了50多个城市的5G正式商用，力争2020年完成全国25万基站建设任务。预计到2025年，全球5G用户数将高达17亿户，而中国5G用户数会超过美国、欧洲、以及亚洲其它国家5G用户的总和。
5G作为一种新型基础设施建设，对经济的影响不可忽视。5G一方面作为“科技新基建”可以起到“稳投资”的直接拉动作用，另一方面 5G 将与垂直行业紧密结合，催生大量 5G 新应用，间接带动更大的信息消费需求。例如而在今年4月，中国联通携手华为、腾讯等正式发布全球首张MEC规模商用网络，探索边缘云应用加速、算力经营等场景的测试实践，为5G云游戏、VR直播、8K超高清视频等业务的井喷式爆发做好铺垫。
新形势下，“网红+直播+短视频”新零售供应链生态圈一炮而红，近期，多家公司与知名网红合作，并在“直播带货”领域发力。
在李佳琦“517零食节”直播活动中，皇氏集团子公司皇氏来思尔乳业推出的21万件摩菲水牛纯牛奶，仅3分钟售罄。受此消息影响，皇氏集团17日股价大涨7.32%,当天以6.45元/股收盘。近日宣布与淘宝“带货一姐”薇娅战略合作的梦洁股份，股价更是气势如虹，5月12日以来，已经连续拉出了5个涨停板。
网红经济近年来快速崛起，2019年我国网红经济市场规模超过5000亿元，其中最主要的两大产业网红电商与广告营销，尤其是直播电商飞速发展，规模达4338亿元，同比增长226%。
这其中，少不了技术与新基础设施的完善的推动。互联网、5G等技术进步，以及电商成熟度深化与网购渗透率提升，为网红经济发展提供了沃土。再加上处于疫情这一特殊时期，更是催生了强大的网购欲望。这种新爆发的经济形势不免引来各方资本的高度关注。
三、美银行股持续低迷，中国市值溢价持续
近期，巴菲特抛售、市值蒸发8000亿美元，有人说，银行股将成美股地雷。
自美股3月下旬反弹以来，银行股涨幅明显落后于市场，虽然受新冠肺炎疫苗进展及重启经济等消息的激励，美国股市上周反弹超3%。但是，美国银行股却并未见好转，零利率环境及美国经济前景的不确定性令金融机构被投资者冷落，和航空业、零售业和能源业等同样受到冲击的行业相比，银行股受到的威胁显得更为明显。
今年以来，包括包括摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行在内的24家银行总市值已经蒸发近8000亿美元。低迷的估值显示市场对银行的前景似乎正在失去信心。有人认为，对于银行股而言，业绩短期内也很难看到积极迹象，而同时消费者支出的低迷预计将打压信贷需求。
回到中国，一改此前北上资金流出情况，4月以来资金持续涌入A股吸筹。数据显示，年内北上资金累计净流入已超510亿元人民币。摩根士丹利中国股票策略师王滢表示，坚持此前对中国股市跑赢全球新兴股票市场的预判，且中国市场估值溢价有望持续。多项测算表明，中国的经济抗压程度、国际支付能力等在全球新兴市场国家和地区中名列前茅。综合下来，从股票投资的角度来讲，中国市场是可以有一个估值溢价的。
作出上述预判基于两点，一是中国的疫情防控举措有效，目前生产、经营活动恢复程度较高。她提到，从股票投资的角度，与其他市场相比，中国国内上市公司的收入盈利受到相对较小的负面影响；二是中国在线经济发展超前，离岸和在岸市场综合来看，上市公司主体里在线经济板块占比较高。从估值溢价角度来看，所占比重较高的在线经济板块，其下属公司多属高成长性行业。
北上资金在3月曾现大幅流出。自今年4月开始，北上资金已恢复正向动能。从5月情况来看，市场数据显示，5月15日至20日北向资金累计净流入逾100亿元，为连续第8周保持净流入状态。这和预判十分一致。
上海外国语大学国际金融贸易学院
